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情绪与偏差]震荡整理 逢低介入
发布日期:2022-06-21 22:20   来源:未知   阅读:

  好股道决策快线,处于低位区。结合情绪指数已经从06月01日高位回落,并且近指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-06-11)。

  随着行情的反弹,ETF基金赎回的情况已经持续了近两周(上方有套牢盘)。另一方面则是外资为代表的配置型资金,整体上虽然也在选择调仓换股,但边际增量继续流入仍是明显的。即外资流入被动配置量级,对冲机构赎回被动减仓量级,并且在中长线资金继续偏向持股不变的情况下(中长线主导板块未出现明显多杀多信号),指数整体维持高位窄幅震荡整理。

  我们一直强调,在资管新规下,以余额宝为代表的理财收益已经降至一年期定期存款利率水平。因此,需要维持相对高的稳定年化收益率,我们猜想趋势上资金继续缓慢流入权益类资产的概率较大(特别是监管层面继续引资入市意图明确的情况来看)。因此,看长做长的角度来看,我们认为大盘指数只要维持增量资金配置推动的重心上移节奏,市场的风险是相对有限的。

  整体上来看,从行为主体的角度来看,增量被动配置与存量被动减仓的量级相对平衡。而板块层面资金也处于继续调仓换股,而并不是减仓离场。因此,现阶段仍处于窄幅震荡整理。而大趋势重心上移的情况下,一旦出现超预期利空导致短期快速调整,那么将会是逢低介入机会。中线继续关注由机构合力主导的白马、科技。